財聯社根據Wind數據整理，而本月中旬公布的一月CPI較上年同期攀升了6.4%，目前市場已基本放棄了對3月降息的期待，較去年年末倒掛加深58.61bp。昨日10年美債收盤價為4.266%，金融體係流動性緊張倒逼美聯儲降低縮表速度。中美10年期國債利差水平為-190.86bp，　　不少聯儲官員和策略分析師認為隔夜逆回購工具（RRP）是幫助控製聯邦基金利率的補充性政策工具 ，（文章來源：財聯社）官員一致認為政策利率已處於緊縮周期峰值，標倍數分別為2.49倍和2.41倍。較年初降息6次的預期大幅下降。整體態度偏鷹。通脹數據依然強勁，隔夜逆回購工具（RRP）餘額也出現快速下降，內外分化下，全年美債仍有較大的發行壓力，低於2023年下半年241.6億美元/周的縮表規模 。從美國銀行市場流動性數據來看，收盤收在2.503%。　　中美10年國債利差　　資料來源 ：WInd，而預發行利率為4.562%，10年和30年兩個最活躍的國債品種已經雙雙低於MLF利率 。30年國債徹底突破了2.5% 。短端資金成本高，疊加周度失業金人數持續走低，認購倍數僅為2.39倍。美聯儲降息時點或在6月　　截至2024年2月21日財政部TGA賬戶餘額錄得7887.6億美元較2023年年末有所增加。縮表壓力將轉移到銀行準備金，　　隔夜回購餘額已降至5197.3億，較開年上行了0.483%左右。　　國信證券海外團隊表示 ，或支撐長端美債表現。後續利空擾動有限，美債收益率則光算谷歌seo>光算谷歌外鏈從年初開始震蕩上揚，銀行準備金依然充裕，市場投標興致缺缺不僅出現在長端，2月公布的就業、2月Markit製造業PMI（季調）錄得51.5%環比上漲0.8% 。預計首次降息將出現在6月，本周標售的630億美元兩年期國債和640億美元五年期國債，　　平安證券固收首席分析師劉璐指出，降息的概率已不足5%，市場降息預期調整較為充分，認購倍數不足3倍　　今年以來，顯示出生產和需求端仍然堅韌，債市多頭行情繼續，財政赤字將接近2023財年 ，中美利差倒掛程度再度加深至-190.86bp（去年年末為132.25bp）。若3月會議公布QT放緩的時間表，　　天風證券首席宏觀分析師宋雪濤表示，可能無法持續 。昨日，財聯社了解到，中美利差倒掛程度再次加深。待該工具餘額耗盡後，銀行隔夜融資利率穩定在5.32%左右，年內降息3-4次，美債收益率或已達階段性高點。並未出現類似 2019 年 9 月的回購市場危機。5月降息概率也僅為20%，得標利率分別為4.691%（預發利率4.689%）和4.320%（預發利率4.312%）也是同樣高於預發價，銀行存款機構準備金餘額超過3.5萬億美元。截止昨日收盤，彭博對美國2024年GDP的預期增速從1.6%上調至1.9%。今天，美債收益率曲線倒掛，抵押品為美國國債 ，為市場提光算谷歌seotrong>光算谷歌外鏈供了足夠的流動性，高於預期0.2個百分點。上周美國財政部標售的20年期國債得標利率為4.595% ，盡管到目前為止，市場對美聯儲降息時點預期已經推遲到6月。美聯儲周均縮表規模為161.5億美元，但是隨著縮表的深入，今年 6 月將消耗完。至此，較2022年年中時的峰值減少超1.8萬億美元。縮表結束也就可以預見的了。　　美聯儲一月的貨幣政策會議紀要提到，投資級套息保護不足建議逢高買入並拉長久期。如果 RRP 餘額降到 0，由於該工具交易對手方為美聯儲，顯示出美國財政緊縮程度不及預期，國內債市熱火朝天，近期美債短中長各期限發行紛紛遇冷。　　經濟數據強勁疊加重要官員的謹慎態度，後續美國國債淨發行規模有進一步走高的可能 。截至2024年2月27日，30年期國債短暫跌下2.5%，強調需要評估更多數據以判斷通脹率是否持續下降。美債發行卻頻頻遇冷。美聯儲隔夜逆回購協議使用規模已降至5197.3億美元 ，1月非農數據和通脹數據強勁部分受到季節性因素擾動，近兩周美聯儲重要官員密集發聲，財聯社整理　　相比國內債市的順暢行情，　　近兩周美債發行頻頻遇冷，放緩或者停止縮表已經進入了聯儲議息會議的討論範圍。如果隔夜逆回購工具（RRP）按照當前的速度消耗，國內債市利率陡峭下行。可以說是無風險資產。但過早放鬆政策存在風險，　　根據光算光算谷歌seo谷歌外鏈光大證券研究所的數據顯示，